财经观察:“兴奋剂”还是“特效药” 负利率“魔咒”引担忧

时间:2019-10-11 来源:www.ciptc-top.com

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新华社,华盛顿,9月10日财务观察:“兴奋剂”或“特殊影响”负利率“魔术”引起关注

新华社记者杨成林

近年来,一些发达经济体采取了“零利率”甚至“负利率”政策来刺激经济增长。但是,各方越来越担心该政策的实际效果弊大于利。最近,许多经济学家和金融界人士指出,美国经济也面临陷入“负利率”的可能性,这将给金融体系带来风险。

哈佛大学经济学硕士,前美国财政部长萨默斯(Lawrence Summers)在接受媒体采访时说,几乎没有证据表明进一步降息将对经济活动产生重大影响。在过去的十年中,美国一直依赖货币政策。经济稳定,但他担心“此举行不通”。

尽管美国尚未陷入“负利率”,但已经担任联邦储备委员会主席近19年的艾伦格林斯潘(Alan Greenspan)最近指出,“负利率”正在全球范围内蔓延。在美国出现“只是时间问题”。

相关数据显示,全球国债负收益率现已超过15万亿美元。最近,美国国债收益率迅速下降。金融市场最关注的10年期美国国债收益率在过去一年中下跌了120多个基点。

美国太平洋投资管理公司(American Pacific Investment Management)的全球经济顾问乔金费尔斯(Joe Kim Fells)表示,负回报被视为“短期扭曲”,但现在在美国以外的发达市场中已变得司空见惯,未来的美国国债也已成为常态。可能面临负面的盈利前景。

《华尔街日报》报告认为,“负利率”将压低银行贷款利率,但为了争夺存款人,银行很难降低存款利率,从而削弱了存贷款银行可获利的点差。

法国财政部长布鲁诺莱默(Bruno Lemer)最近表示,法国国债的负利率符合政府的利益,但可能对银行业造成非常不利的影响。欧洲中央银行前副行长维托康斯坦西奥(Vitor Constancio)也表示,负利率不应过度使用。 “在欧洲,我们已接近极限。”

安联集团首席经济顾问穆罕默德埃里安(Muhammad Erian)认为,尽管欧洲央行已经处于“负利率”状态,但利率将会下降。当今世界经济紧密相连,美国将不可避免地受到外部影响,例如欧洲的负利率。全球负收益债券的影响。

埃里安(Erian)表示,欧洲央行加入负利率是错误的,很难摆脱困境,美联储应谨慎吸取教训。他还警告说,一旦美国实行负利率,这将是一个“非常不好的消息”,并且“现有金融体系将无法以负收益率运作。”

尽管当前美国与“负利率”有一定距离,但美联储的利率水平已经处于历史低位。面对欧洲的远见卓识,一些美国经济学家和美联储本身对此感到担忧。美联储主席鲍威尔警告说,利率越接近零,货币政策对经济的刺激作用越有限。这是央行面临的最大挑战。

圣路易斯联邦储备银行的数据显示,在过去30年中,美国在1990年,2001年和2007年开始经历经济衰退,并通过降低利率来刺激经济。在经济衰退的月份,联邦基金利率水平分别接近8%,5%和4%,大大高于当前的联邦基金利率。

Somers还指出,当利率接近零时,就像面对一个“黑洞”。一旦被抓住,就很难逃脱。在“黑洞”中,疲弱的经济增长和低通胀导致低利率,而信心下降使人们难以摆脱低利率。美国似乎被拉上了“黑洞”。

一些金融从业者持有相同的观点。古根海姆伙伴关系首席投资官斯科特米纳德(Scott Minard)表示:“负利率”将持续一段时间,并可能最终登陆美国。

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