金属概念连续爆发 金银钴镍来日方长

时间:2019-09-03 来源:www.ciptc-top.com

本周,金属概念成为人们关注的焦点。首先,黄金和白银价格飙升,概念股飙升。然后,在钴,稀土和锂矿价格上涨的预期下,概念股领涨A股,然后上海镍开盘并停止,引领商品期货市场。

分析师指出,金属资产实力背后的逻辑是不同的:黄金和白银主要受到避险情绪支撑,而钴和镍主要受基本面驱动。在未来,这些资产可能具有分配价值,但重点不同。

金属资产轮番爆发

本周,金属资产依次爆发,成为股票和商品市场的明星部门。

周一,受人民币对美元“突破7”影响,市场对冲情绪升温,资金涌入黄金,债券等行业。上海黄金期货在前一个时期上涨并停止。上海和白银的主要股票上涨近4%。黄金和珠宝的概念股大幅上涨,许多股票上涨并停止。值得一提的是,黄金和白银的涨势不是昙花一现,而是累积涨幅。文华金融统计数据显示,截至昨日白天收盘,上海黄金和上海白银主力期货本周分别上涨6.2%和7.56%。

周三,股市成为“小金属”资产的本土市场。 Wind数据显示,当天钴,小金属,稀土和锂矿业分别录得7.15%,4.72%,4.67%和2.73%的涨幅,占据概念板块的前五位。

周四,上海镍期货成为多头的新宠。上海镍的主要市场很快收涨5.99%,引领商品期货市场。它在下午开放,但在收盘时再次停止。

然而,上海镍价上涨并未导致股市与标准股票产生显着共鸣,与商品金属镍相关的A股涨跌互现。截至8月8日,ST益义的涨停,康强电子涨幅超过7%,宁波联合工业矿业小幅上涨;创业板,杉杉股份等。值得注意的是,文华财经统计显示,上海镍主合约连续第四个月上涨,5月,6月和7月的涨幅继续扩大。

行情驱动有所不同

众所周知,尽管黄金和白银以及主要金属都是金属资产,但两个行业的资产逻辑却截然不同。就风险偏好而言,前者主要受套期保值逻辑驱动,而后者通常在市场风险偏好期间表现。

然而,应该指出的是,钴和镍等有色金属是板中的小金属,市场上基本变化的驱动力通常强于宏观因素。这也是其优势无意中引领市场的主要原因。与大型金属相比,这些品种的市场容量较小,行业周期较短,价格波动相对频繁且波动幅度较大。

就近期市场情况而言,钴和镍的飙升主要是由于对基本面改善的预期。据彭博社报道,就钴价而言,由于电池金属价格暴跌导致项目价格上涨后,Glencore计划暂停生产Mutanda矿,这是世界上最大的钴矿之一,也是世界上最重要的铜矿之一。地雷,从2019年底开始。

“从上半年铜和钴生产的角度来看,铜产量同比下降,钴产量远低于生产指标。每年的铜和钴产量可能会急剧下降。“天丰证券研究所指出,如果Mutanda矿山停产,2020年全球钴和铜的供应将更加紧张。据分析,Mutanda Mine是世界上最大的钴矿之一,也是世界上最重要的铜矿之一。铜和钴的产量保持在20万吨和25,000吨/年。然而,由于氧化矿石的枯竭,它必须投资于硫化矿石的开发。还有2000人的裁员。如果Mutanda矿山关闭,全球铜矿的供需将变得越来越紧张,全球钴矿供应将急剧萎缩,供过于求的局面将会逆转。

从需求的角度来看,该机构指出钴市场面临两大优势。一方面,新能源汽车的生产和销售将继续保持高速增长。根据中国汽车协会的数据,2019年上半年中国新能源汽车产量达到61.68万辆,同比增长49.70%。中国汽车协会预计全年新能源汽车销售。它将达到150万辆,新能源汽车的销售将在下半年继续保持高增长。另一方面,预计智能手机将迎来5G交易,预计消费类电子产品将升温,刺激钴需求的增长。

在镍方面,分析师表示,近期强劲的镍价主要受市场传闻印度尼西亚的“无矿”消息影响,但目前该消息尚未得到证实。

资产配置各有重点

展望市场,分析师认为钴和镍市场仍值得关注。

“目前,电解钴的价格维持在约人民币220,000元/吨,已恢复到2017年市场上涨前的水平。考虑到Glencore等主要供应商的产量未达到预期,下游需求为预计将继续改善,钴供应过剩的压力有望缓解,预计钴价短期内将反弹。“天丰证券研究指出,建议关注华油钴和Hanrui钴。

对于镍,方正证券表示,目前关于镍“无矿”的消息在市场传言尚未得到证实,但随后矿石尾盘供应可能仍有反复猜测。但是,在验证新闻之前和之后,您需要注意再利润。

从头寸来看,上一期镍在上一期的持仓量仍然很高:自7月份镍价上涨以来,上一期持有的仓位一直保持在60多万手的高位,而且资金更加情绪化。从外部市场来看,根据伦敦金属交易所公布的机构仓位,随着镍价的上涨,净投机资金继续增加,创下近两年的新高。

然而,对于股票市场的两栖投资者而言,令人遗憾的是,过去镍价走强的两大镍概念股已经消失。 2018年7月,上海白银长期走势中,Jean Nickel和华泽钴镍分别与上海镍价存在显着偏差。

此外,分析师指出,从套期保值逻辑来看,黄金和白银配置的价值仍然存在。东北证券(Northeast Securities)分析师徐军表示,随着全球经济衰退的压力,全球地缘政治风险升温,资本市场风险厌恶情绪严重,资金正从风险资产转向避险资产。未来仍有增长空间。首先,美联储在下半年降息的可能性仍在上升。其次,全球贸易冲突和地质灾害在短期到中期内没有出现缓解迹象。在看好黄金配置价值的基础上,建议投资者关注黄金股的配置价值。当然,由于A股沽空机制不完善,黄金股票价格往往含有看不见的看跌期权,因此要注意其相应的风险。

本文来自中国证券报。

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