李子园:销售区域集中 募投项目新增产能超去年销量

时间:2019-09-11 来源:www.ciptc-top.com

李子源,一种着名的“儿童口味”,被称为甜奶饮料,现已上市。浙江立子源食品有限公司(“立子源”)已在中国证监会网站上披露了IPO招股说明书。作为当地乳品企业,区域化和单一产品结构是利子园IPO的明显缺陷。虽然该公司的筹资项目正在努力扩大中西南市场,但新产能已超过该公司去年的销售额,并且市场可以消化成为投资者关注的焦点。

单一产品和集中销售区域

1994年10月,李国平和王旭斌共同投资建立李子园食品。自成立以来,公司一直致力于乳饮料和其他饮料如甜奶饮料系列的研究,开发,生产和销售。甜奶乳饮料系列是20多年来畅销的经典产品,但李子源很难摆脱它。单一产品的依赖性。

根据招股说明书,2016年至2018年,力子源含乳饮料的销售收入为万元,.16万元和.31万元,分别占公司主营业务收入的94.29%,96.12%和96.71%。是公司的主要收入来源和利润。

不仅产品单一,而且李子园的销售区域相对集中,销售收入来源主要集中在华东地区。根据招股说明书,2016年至2018年,荔子园主营业务收入分别为338,885,500元,41,298,600元和509,692,900元,占主营业务收入的74.95%,68.71%和64.89。现时阶段。 %。

“对于一家公司来说,当然,我们不需要单一的产品和集中的销售区域。毕竟,鸡蛋放在一个篮子里,风险会增加。一旦原材料,产品价格,食品安全等方面出现大幅波动,就不可避免地影响到公司的利润等指标,这是当地乳品企业普遍存在的问题。虽然短期内业绩持续性不够,但很难实现增长的延伸和增长空间缺乏想象力。“道路。

今年年初,浙江乳业熊猫乳业宣布已终止首次公开发行A股并撤回其初始申请文件。市场分析认为,其IPO失败的原因可能与公司的产品结构单一有关,而区域市场难以突破。几天前,熊猫乳业发布的半年度报告并不令人满意。 2019年上半年,实现收入2.14亿元,同比下降17.63%;净利润1146.61万元,同比下降75.24%;经营活动产生的现金流量同比减少286.99%。

筹款项目的新增产能超过了去年的销售额

事实上,李子园也意识到单一产品的风险和相对集中的销售区域。为此,它计划积极开发中国中西部市场,如河南,江西和云南,同时巩固其在华东地区的销售优势。

扣除发行费用后,利子园IPO筹集的资金主要用于河南鹤壁两个扩建项目“10.4万吨含乳饮料生产项目”和云南曲靖“年产7万吨含奶量产品”饮料生产项目“。这两个筹款项目位于中西部市场。

根据招股说明书,上述项目建成后,丽晶园将新增产能1740万吨/年。但从2016年到2018年,利之源产品年销量分别为10.57万吨、13.35万吨和16.24万吨。近三年来,新增投资项目的产能已超过年销售量。公司自身的生产能力有这么大的差距吗?新产能能否被市场充分消化?如果产能过剩已经结束,公司应该如何应对?

针对这一系列问题,大众新闻记者致函李自远。公司回应称,近年来,国内含乳饮料市场蓬勃发展,消费需求大幅增长。2017年,奶类饮料规模以上企业总产值827.24亿元,比2016年增长68.64亿元,2017年增长9.05%。2013-2017年复合增长率为14.60%。河南、云南所处的中南部和西南部地区是公司在华东地区以外的两大核心区域。该项目的扩建将使公司拥有更多的规模经济,更贴近市场,降低成本,提高供应的及时稳定性,以满足新产能被市场消化。同时,随着新增产能的逐步形成,部分外协加工产能将逐步减少并按计划置换,新增产能将进一步消化,公司产能利用率将在合理范围内运行。此外,公司采用“以销代销”的生产方式,根据销售订单数量和年度销售计划安排生产。2016年至2018年,公司产销率分别为98.97%、99.20%和99.64%。产销率非常合理。<<> >

一方面,公司正在积极准备扩大生产,另一方面,产能利用率也开始下降。招股说明书显示,2016年至2018年,丽晶园产能利用率分别为170.67%、173.13%和99.80%。去年,虽然公司产能利用率接近100%,但仍较前两年大幅下降。

在这方面,李自元解释说,2018年产能利用率急剧下降的主要原因是公司自身的产能从44,408吨增加到101,798.67吨,与同年公司自己的产量101,593.28吨完全匹配,使公司的机械设备不再处于过载生产状态,生产能力有一个可以延长的空间,产能利用率回归到合理的范围。

据行业分析师称,影响产能利用率的最大因素是市场供需关系。当供应低于需求时,产能利用率增加,甚至超过100%。相反,当供应超过需求时,产能利用率下降。在实施和跟进新产能的过程中,可能存在行业竞争格局,行业和监管政策发生变化的风险。如果不能及时消化市场,就会影响经济效益。

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